近期钢市评析：锦瑟横波云梦长

近期钢市评析：锦瑟横波云梦长

2011-01-09

    主题词：原料继续攀涨库存小幅回升通胀预期不减需求强度偏弱

    螺纹钢现货市场本周是新年过后的第一个交易周，国内建筑钢材市场摆脱节前弱势调整的态势，呈现稳中小幅探涨的行情。原料稳步攀涨，节后钢厂再度上调出厂价格使得成本支撑较强，而商家库存资源有限，资金压力不大，多地区大型工地和重大工程尚在施工，部分商家开始陆续备货，市场成交有所改观，从而推动价格稳中走高。本周，华北地区京津线螺市场经过节前的小幅调整之后节后谨慎拉涨，市场上部分资源有所补充，但仍有部分规格偏紧，一周，京津地区二级螺纹钢周涨幅在30-70元/吨。本周华东地区沪杭线螺市场价格温和上涨，其中杭州地区拉涨明显，由于终端需求强度偏弱，临近周末市场价格趋稳。由于天气等原因，近期北方资源到货量不大，同时部分规格资源偏紧，同时本地主导钢厂沙钢、中天等出厂价格维稳，受成本的推动及部分商家开始陆续补充库存，价格稳中走高，一周，沪杭两地螺纹钢价格涨幅在30-60元/吨。广州市场稳中趋涨，受主导城市上涨的影响，加之元旦假期过后，市场需求开始有所释放，下游工地的采购也稍显活跃，市场价格略抬升。回顾近期的走势：

    国际市场背景进入12月国际金融资本市场因担忧欧债危机范围扩大而震荡，而近期美国经济数据普遍向好，对整个市场又起到提振作用。英国《金融时报》显示就业增长速度快于预期以及服务业加速增长的调查报告，提振了投资者对于美国经济复苏步伐加快的信心。ADP和美国供应管理学会(ISM)近期发布了强劲的月度数据，而此前美国经济健康状况方面已经传出一系列令人鼓舞的消息。美国经济以迟缓的步伐走出了2007年至2009年的衰退，最近显示出加速增长的迹象。2011年1月6日（周四），基于ADP数据所带来的非农数据向好预期，美元指数反弹势头强劲，连续第二个交易日大幅走高。当日最终收盘于80.96。

    国内市场环境，通胀大背景仍在继续，12月下旬，央行再次宣布加息。而主要经济体中的美国、日本为刺激经济，相继采取量化宽松货币政策，直接导致美元泛滥以及国际货币流动性宽裕，这一态势至少将持续至明年上半年，必将加大我国以及众多新兴和发展中国家输入性通胀压力。2010年12月中国制造业采购经理指数(PMI)为53.9%，较上月回落1.3个百分点。业内分析，指数回落是货币政策回归稳健，加快经济结构调整、淘汰落后产能，以及为稳定物价等多种因素综合影响的结果，属于主动性调整。元旦过后短期内宏观政策面相对平静，同时年初资金面相对较为宽松。“十二五”规划轮廓逐渐明朗而清晰，坚持扩大内需、推动区域发展、产能结构调整和节能减排等成为关键词。

    国内钢厂情况现货市场价格的高位运行，钢厂较为谨慎，出厂价格稳中有所波动。2010年末，由于资金回笼的压力以及货币紧缩政策的出台加之市场需求萎缩，一些钢厂小幅下调出厂价格。元旦过后，随着原料市场价格的持续攀升，生产成本压力再度凸显，部分钢厂再度小幅上调价格。而华东地区主导钢厂沙钢却以平稳为主基调：继去年11月中旬大幅上调出厂价格后，随后至今，螺纹钢出厂价格持续平开，二级螺纹钢价格价维稳在4750元/吨。

    原料市场变化原料市场价格稳步上扬。12月8日上海地区钢坯4250元，1月7日至4350元/吨；同期江苏废钢由3160元/吨至3190元/吨；山西焦炭由1800元/吨至1850元/吨。63.5%品位的进口印度矿价格由175美元至179美元。市场普遍认为2011年一季度铁矿石协议价将上涨，且印度限制高品位铁矿石出口，市场对后期进口铁矿石价格上涨的预期进一步强烈。

    社会库存变化市场监控数据显示：国内钢材社会库存在12月中旬触底回升。就上海而言，沪市建材库存已经连续4周增仓，本周上海市场建筑钢材到货不多，西林、新抚钢、西城钢厂到货基本正常，芜湖新兴铸管螺纹钢新资源很少，中天、沙钢等新资源到货较少，由于沙钢等钢厂本月计划供货比例较高，经销商预期本月中下旬到货会比较集中。

    螺纹钢远期市场本周钢材期货螺纹钢交易螺纹指数高开走低，震荡盘整，20日均线附近获得支撑，周K线以小阴线报收，呈“向右”突破之势。进入12月初，国内大宗商品结束了11月中旬之前大涨后的回落调整态势，逐渐重拾升势开始反弹，一度异常活跃的郑棉指数、PTA、沪铜、沪胶指数等均走出了回升行情，部分品种如沪铜、沪胶调整之后还创出新高，但新年开局的第一个交易周，多数品种冲高遇阻。期间钢材期货螺纹指数周K线均依托5周均线震荡上行，新年开局的第一个交易周同样冲高遇阻。但值得关注的是持仓量持续减少，由12月3日的82.5万手至1月7日的68.6万手，市场失血明显；周总成交量亦逐周明显萎缩，由470.6万手至122.4万手，成交活性明显减弱，市场较为谨慎。回顾近期的走势：

    自进入12月以来，国际大宗商品结束了持续上涨后的调整行情而重展升势。伦敦有色金属震荡走高，其中伦敦铜、铝、铅等品种均创新高；而纽约石油创出91.55美元的年内新高。于此同时纽约三大股指一路震荡上扬，受到投资者对经济前景乐观的支撑，尤其是接近年底，随着美国经济显现出越来越多的复苏信号，股市的气氛出现了较大的转变，纽约股市3日在2011年的第一个交易日迎来了开门红，三大股指均收于两年多以来的最高水平。作为国内现货市场的晴雨表，上海斯迪尔电子盘螺纹钢中远期交易市场螺纹指数，将市场现状同步映现。螺纹指数由12月8日的1275.3点，至1月7日的1323.13点。本月（12.8-1.7）成交量4928405吨，较上月（11.8-12.7）成交量6758045吨，有所萎缩；本月（1.7）订货量253970吨，上月（12.7）订货量297265吨，减少，显示平仓盘推动市场上涨的态势，同时高位谨慎的心态彰显。

    来寻陌上旧时芳，锦瑟横波云梦长。

    香山枫叶2011-1-7