近期钢市评析：春来风润柳色黄

近期钢市评析：春来风润柳色黄

2011-04-23

    主题词：原料高位回落钢厂调价谨慎国际局势动荡通胀仍在继续

    螺纹钢现货市场本周国内建筑钢材市场涨跌互现，窄幅波动，市场价格重心总体小幅下移。可以看出由于终端需求释放有限，国际市场环境动荡，国内为抑制通胀央行紧缩政策不断出台，市场在近一个月的反弹后逐渐显露疲态。于此同时，通过供应链和产业链的传导，原料价格经过持续拉升之后出现高位回落，而库存持续减仓却依然面临粗钢产量再创新高的窘境。作为现货市场一面镜子：上海斯迪尔电子盘将市场同步映现，其螺纹钢综合结算均价对现货市场的主流成交价由前期的贴水变为近期的一度升水，本周再度转为小幅贴水，彰显市场的谨慎心态。本周华南地区广州建材市场先抑后扬，螺纹钢周涨幅50元/吨；华北地区京津线螺市场弱势盘整，周末趋强周跌幅在20元/吨。华东沪杭两地线螺市场稳中小幅波动，尽管期货市场价格大幅震荡，但本地商家心态较平稳。回顾近期的走势：

    国际市场背景国际局势动荡不安，近日标普机构将美国信用评级前景从“稳定”调降至“负面”，欧洲主权债务危机再度恶化，一度引发纽约三大股指全面大幅下挫，对国际金融市场形成了较大冲击。纽约原油期货价格大幅上涨，两度突破110美元的关口；避险情绪的上升使纽约黄金期货价格突破1500美元/盎司，创历史新高。欧洲一些国家的金融脆弱及一些石油生产国家局势动荡，使得不确定因素增多，而日本大地震和海啸可能对钢需求的恢复有负面影响，迄今影响难以评估。近一个月以来，从利比亚战争爆发，到日本核泄露的严重，再到美国信用评级的下调，国际上的每一件事情的发生都在经济、金融领域引发深刻的变化。不禁联想到去年4月下旬希腊危机的爆发带来的钢价下挫的情景。

    国内市场环境，通胀大背景仍在继续。4月公开市场到期资金超9000亿，面对超预期充裕的资金面以及通胀压力加大、CPI和PPI增速均创本轮通胀以来新高，本周央行宣布年内第四次上调存款准备金率，预计冻结资金规模在3750亿元左右。但由于公开市场到期资金量较大以及新增外汇占款的大量增加，央行上调存款准备金率对市场资金宽松的状况难以形成明显影响。同时也可以注意到在4月21日，今年第四次上缴存款准备金的日子，银行间市场资金面骤然紧张，资金价格全线飙升，尤以隔夜回购加权平均利率涨幅最大，跳升了180个基点。业内人士分析，存款准备金率数次上调的累积效应已逐渐显现，不排除二季度存款准备金率继续上调的可能性，资金面宽松态势或将发生逆转。

    国内钢厂情况据国家统计局统计，3月份钢筋和盘条日均产量分别为39.8万吨和33.25万吨，环比分别增长6.47%和4.03%，双双创下历史新高。2011年一季度我国钢筋和盘条产量分别为3355.5万吨和2869万吨，同比分别增长13.8%和16.1%。其中3月份钢筋和盘条产量分别为1233.8万吨和1030.8万吨，同比分别增长18.1%和14.2%。面对终端需求释放有限，钢厂调价谨慎，华东主导钢厂沙钢4月上旬螺纹钢出厂价格不动，随着市场的反弹，中旬线螺小涨50元/吨，而下旬螺纹钢平盘，仅线材小幅上调。对于板材，继上周国内龙头企业宝钢率先下调了5月份出厂价格之后，本周鞍钢、首钢、本钢等钢厂也跟随下调板材出厂价格200-480元/吨不等，基本扭转了今年以来板材市场价格与钢厂价格一直大幅倒挂的局面。

    原料市场变化原料市场价格震荡回落。二月中旬进口铁矿石63.5%的印度粉矿涨至CFR198美元/吨的高点，之后随着现货市场价格的走跌，而震荡回落。4月17日，进口铁矿石63.5%的印度粉矿价格已跌至低点171美元/吨，经过约一周的盘整重拾升势，至4月12日189美元/吨滞涨，之后再度走软，4月22日至186美元/吨。但与二季度的长协矿142美金相比，目前外盘报价仍高。但焦炭市场相对平稳。
    社会库存变化市场监控数据显示：3月中旬以后随着工地开工力度增大，国内建筑钢材库存呈回落态势。上海螺纹钢、线材库存已经连续七周减少。但中钢协公布4月上旬粗钢日产创198万吨新高，这将导致市场用更多时间来完成去库存化过程。

    螺纹钢远期市场本周钢材期货螺纹钢交易螺纹指数先抑后扬，周K线以带下影线、实体53元的阳线报收，位于上周阴线实体的半分位处，从近一个月的走势来看，指数呈回升态势；MACD周指标绿柱呈收敛态势，显示空方动量趋弱，而日指标胶着。本周指数报收于4873点，较上周上涨46点，涨幅0.95%，短期呈“向右”突破格局。一周，钢材期货螺纹钢周成交量327.7万手，较上周减少87.8万手；总持仓量65.4万手，较上周减少10.8万手。本周可以看出，随着期钢价格的上行，多空持仓量却连续降低，表明市场对后市相对谨慎，回顾近期的走势：

    3月11日，日本发生强震，随后日经指数大幅跳水，至3月15日日经指数跌至最低点，受其影响，亚太股市及纽约三大股指大幅下挫，国际油价、伦敦有色金属等大幅下跌，之后随着日经指数的回稳市场开始回升，于此同时，3月中旬以后随着工地开工力度增大螺纹钢现货市场走出了一轮反弹行情。作为国内现货市场的晴雨表，上海斯迪尔电子盘螺纹钢中远期交易市场螺纹指数，将市场现状同步映现。3月下旬7月份合约逐渐演化为主力成交合约，并展开了一轮拉升行情，收盘价屡创新高，4月11日至挂牌交易以来的最高点4686元，之后高位震荡调整，螺纹指数由3月23日的1312.63点，至4月22日的1357.25点。期间（3.23-4.22）成交量1115941吨，较上月（2.23-3.22）成交量1259337吨，有所减少；（4.22）订货量286125吨，较（3.22）订货量322990吨，减少，显示平仓盘推动市场上涨的态势，同时，大幅拉高后再度趋于谨慎。

    云海星移天气暖，春来风润柳色黄。

    香山枫叶2011-3-12