近期钢市评析：蓬门短墙梅花香

近期钢市评析：蓬门短墙梅花香

2011-05-21

    主题词：原料市场回落期钢大幅贴水供求基本平衡市场高位盘整

    螺纹钢现货市场本周国内建筑钢材市场整体表现上涨乏力，窄幅波动，但走势好于钢材期货，呈现稳中有升的态势。一方面钢铁行业产量居高不下；另一方面建筑钢材库存持续回落，虽然热轧终端消费依然疲软，但各大钢厂都在上调六月份热轧板卷出厂价格，显示当前市场供求基本平衡。对于近期的走势，中国商务部19日商务预报，受原料价格下跌、钢材市场供应充足影响，钢材价格连涨两周后小幅回落，上周(5月9日至15日)国內钢材价格比前一周下降0.4%，其中0.5mm无取向矽钢片、Φ6.5mm高速线材、3mm热轧普通薄板分別下跌1.6%、0.8%和0.8%。铁矿石价格下降，监测显示，上周铁矿石价格比前一周下降1.4%。另外，钢铁产量继续增长，4月国內粗钢产量为5,903万吨，同比增长7.1%，日均产量为196.8万吨，创历史新高。但随著下游建筑钢材需求继续增长，预计后期钢材价格走势趋稳。
    国际市场背景全球经济依然处于诸多不确定性中，国际大宗商品价格见顶回落。伦敦铝从2010年6月初至2011年5月初经过11个月的震荡上升后，近期持续走跌；伦敦铜则率先走弱，自2011年2月中旬开始见顶回落后至今未能摆脱颓势。纽约原油期货价格冲高回落，由2011年5月2日的最高点114.83美元，至近期的100美元附近徘徊。美元筑底反弹、欧元进入加息周期、日本大地震开始进入重建周期，然而日本GDP增速连续第二个季度出现萎缩，这意味着日本经济重新回到衰退之中。
    国内市场环境国内宏观依然偏紧。M1与M2已经达到年初所定调控目标的时候，央行仍进行第十一次提准，持续紧缩的累积效应正在显现，经济景气度正在显著下滑阶段。实际上“电荒”现象正是凸现了当前的经济状况：如果上调电价，则制造成本与生活成本上升，必然导致通胀预期继续恶化；如果不上调电价，则必然影响企业开工率，遏制社会总需求，恶化经济下滑的预期。国际大宗商品价格见顶下跌，以及汽车与家电补贴取消、房地产调控、反通胀物价调控导致向下游传导不畅等原因，使得中上游行业的库存压力在进一步增大；原材料价格、资金成本、用工成本等几乎所有的企业经营成本均处高位，大多数企业的业务收入、毛利率、利润率处于下降态势中。

    国内钢厂情况钢厂价格方面，近期宝钢、武钢、鞍钢、首钢等龙头企业相继公布了6月份板材价格政策，其中热轧板卷各钢厂上调50-150元/吨，冷轧板卷平稳或略有下调，板材品种冷热不均。建筑钢材走势略强于板卷，华北主导钢厂河钢5月中旬螺纹盘螺上调50，线材不动，华东主导钢厂沙钢中旬价格，螺纹钢平盘，线材、盘螺上涨50元/吨。其它钢厂近期小幅涨跌，较为谨慎。
    原料市场变化原料市场弱势运行，进口铁矿石震荡回落，钢坯价格走跌。自今年二月中旬进口铁矿石63.5%的印度粉矿涨至CFR198美元/吨的高点后呈现震荡回落态势。近两周成交萎缩，小幅阴跌，5月6日至5月13日回落2美元/吨，由189美元/吨，至187美元/吨；5月13日至5月20日回落4美元/吨，为183美元/吨，两周累计跌幅达3.18%。近来由于多方原因，如国内需求回落，资金压力和限电政策，包括欧洲债务问题导致整个市场颇显疲软，铁矿石市场仍然可能弱势运行。唐山Q235方坯由5月6日的4450元/吨至5月20日的4430元/吨，下跌20元/吨。
    社会库存变化市场监控数据显示：近期国内建筑钢材库存持续回落，而上海线螺库存已持续十一周回落。但近三周平均减幅趋缓。从库存结构来看，市场库存比例不断被新到高成本资源置换，价格重心上移；同时近期市场上出现资源量不多、规格不齐、销售压力不大的情况。


    螺纹钢远期市场本周钢材期货螺纹钢交易螺纹指数呈盘整态势，周K线继上周以带稍长下影线的小阳线报收后，本周又以小阴线收官，报收于4826点，较上周下跌26点，跌幅0.53%，呈“向右”突破之势，市场较为纠结。现货市场价格的高位盘整和期货的多空僵持，使市场走向短暂迷失。一周，钢材期货螺纹钢周成交量305.5万手，较上周减少84.7万手；总持仓量69.1万手，较上周减少10.4万手，资金流出明显，市场观望气氛较浓。回顾近期的走势：
    进入5月份，按照惯性思维市场的需求高峰已过，同时中钢协5月19日公布统计数据显示，5月上旬76家会员企业粗钢日均产量为163.23万吨，环比较4月下旬的164.4万吨下降0.7%；预估5月上旬全国粗钢日均产量为194.67万吨，环比4月下旬的194.1万吨增长0.29%。钢产量仍处于高位。但5月份各地电力供应紧张的局面有所加剧，限电成为国内市场最受关注的题材，在浙江、江苏、安徽、江西等地均已出现拉闸限电的现象，浙江省已对钢铁等八大高能耗企业实行惩罚性电价。根据高炉生产的特性，限电对高炉的生产与建筑钢材的生产相比，后者有较大的调节余地，因此，钢厂建筑钢材的生产或将受到影响。从库存看供求，尽管国内建筑钢材库存持续回落，但近期减幅趋缓，而上周个别主导城市如北京螺纹钢库存一度出现回升。于此同时，国际大宗商品回落，国内经济增速趋缓，国内股市持续低迷，不得不使多几分谨慎。作为国内现货市场的晴雨表，上海斯迪尔电子盘螺纹钢中远期交易市场螺纹指数，将市场现状同步映现。螺纹指数由4月21日的1355.5点，至5月20日的1377.3点。期间（4.21-5.20）成交量4810175吨，较（3.21-4.20）成交量5854485吨，减少；（5.20）订货量336605吨，较（4.20）订货量297000吨，增加，显示增量资金推动价格上升的态势，螺纹指数总体呈现冲高遇阻、近期横盘整理的行情，市场稍显迷茫。

    冷烟疏雨从他道，蓬门短墙梅花香。

    香山枫叶2011-5-20