钢市一周评析：越岭徘徊九重雾

钢市一周评析：越岭徘徊九重雾

2011-05-28

    主题词：原料市场回落市场资金偏紧库存持续减仓市场窄幅波动

    螺纹钢现货市场本周国内建筑钢材现货市场涨跌互现，继续窄幅震荡，临近周末市场疲态显现、稳中趋弱。国际方面，欧债危机似有扩大之势，全球金融市场引发动荡。继希腊及葡萄牙等债务重症国之后，意大利、比利时也被评级机构发出警告，这令市场担忧欧洲债务危机存在进一步扩大的可能。环球金融市场因此陷入动荡走势，钢材期货同步出现震荡，对现货市场心态产生了一定的影响。国内市场，一方面，持续的高产量与需求的逐步减弱使市场承压，中钢协最新统计数据显示，预估5月中旬全国粗钢日均产量为198.38万吨，环比上旬增长1.9%；另一方面，提前到来的限电高峰以及钢铁行业淘汰落后指标的大幅提升以及干旱使水运不畅，又给了市场供给下降的预期；同时社会库存持续下降，也制约了市场下跌的空间，据我的钢铁网统计数据显示，全国螺纹钢、线材库存总量周环比继续回落，上海螺纹钢、线材库存已经连续十二周减少。本周，华北地区京津线螺市场窄幅波动，整体成交情况尚可，盘螺和三级钢出货相对较好，部分资源小幅涨跌，主流价格基本稳定，二级大螺纹唐/宣/承钢报价在4960元/吨。华东地区稳中有升，本地主导钢厂沙钢小幅上调下旬价格对市场有所提振，沪杭线螺市场沙钢资源均有所上涨，一周，两地二级大螺纹上涨10-30元/吨，其中，杭州市场沙钢二级大螺纹至4970元/吨，上周上涨30元/吨；华南地区广州市场稳中偏弱，市场价格小幅松动，而本地钢厂裕丰连续两次下调价格，累计幅度达70元/吨。一周，二级大螺纹跌幅在10-50元/吨，其中韶钢资源价格至5230元/吨，回落10元/吨。

    本周上海市场有如下特点：1、终端需求稳中趋弱；2、线螺社会库存连续十二周回落；3、市场成交不佳，中间需求萎缩，市场价格总体稳中有涨，周末有所松动； 4、三级钢部分规格资源偏紧；5、二类资源稳中小幅波动，受钢厂调价影响，沙钢资源价格有所上涨，二类资源与一类资源间差价明显加大；6、钢材期货波动更显示其金融属性，对现货市场影响有限。
    一周，上海建筑钢材现货市场HRB335 18-22MM螺纹钢市场二类资源主流报价价由上周五的4800元/吨，至本周末的4790-4810元/吨，与上周基本持平；三级钢价格同步，HRB400 16-22MM螺纹钢价格由上周五的4920元/吨，至本周末的4900-4920元/吨，价格底部小幅下移。


    螺纹钢远期市场本周钢材期货螺纹钢交易螺纹指数先抑后扬，总体未能摆脱盘整格局，指数周K线以带稍长下影线的阳“十字星”报收于4839点，较上周上涨13点，涨幅0.26%。本周多空争夺激烈，周初受欧债危机的影响，空方发力，指数破位下跌，当日增仓14万手；后半周在美元指数回落及石油和金属反弹的影响下螺纹指数又逐步回升，持仓量周中也大减15万手。一周，钢材期货螺纹钢成交量285.5万手，较上周减少20万手；总持仓量63.5万手，较上周减少5.6万手，显示平仓盘推动市场反弹行情。从基本面来看，钢协的数据表明钢产量依然居高不下，限电的影响十分有限，供给的潜在压力仍然较大；同时原料市场价格走弱，进口铁矿石价格持续阴跌，而未来进入六月份为传统需求淡季，宏观面偏空。近期国内干旱及国际大宗商品的反弹增加了通胀的预期，市场上下两难。与现货市场较为贴近的上海电子盘螺纹钢中远期交易盘中震荡，总体呈小幅回落之势：其中上海斯迪尔螺纹指数探低回升；上海钢之源周初下一个台阶后横盘震荡。一周，上海钢之源由上周五的4833元，至本周末的4816元，较上周下跌17元。上海斯尔螺纹指数由上周五的1377.37点，至本周末的1371.25点，下跌6.12点；周总成交量1218165吨，较上周1284965吨减少，总订货量328920吨，较上周336605吨减少，显示减仓下跌的走势。

    盘中显示，上海斯迪尔电子盘螺纹钢中远期交易：周一，受希腊债务重组可能无望，意大利或成危机新爆点，国内期盘大宗商品金属下跌、农产品上涨，股市及钢材期货破位下跌，国内现货市场基本平稳的影响，盘中近月合约小幅回落，远月合约明显走弱，其中10月份合约放量下跌，空头气氛渐增。周二，弱势盘整。周三，受国内期盘大宗商品多数品种上涨，股市跌势不止，钢材期货小幅反弹，国内现货市场基本平稳的影响，盘中多空双方依然谨慎，多方小幅探涨，市场稍显茫然。周四，呈弱势反弹之势，盘中显示，受国内期盘大宗商品上涨，股市冲高回落，钢材期货小幅反弹，沪市现货市场稳中趋弱的影响，盘中多空分歧加大，换手积极，市场方向依然不明。周五，缩量盘整。盘中显示，受国内期盘大宗商品多数品种上涨，股市跌势不止，钢材期货继续小幅反弹，沪市现货市场稳中趋弱的影响，盘中波幅明显收窄，多空谨慎，盘整观望。

    一周，上海斯迪尔螺纹钢综合结算价由上周五的4723元，至本周末的4702元，下跌21元，走势弱于现货。周末，螺纹钢综合结算价对现货市场主流报价由上周五的贴水77元，变为本周末的贴水98元，显示对后市的看空心态增强。

    业内及相关消息
    中国证券报，希腊债务重组可能无望，意大利或成危机新爆点。评级机构惠誉20日晚称，将希腊长期外币和本币发行人违约评级由“BB+”下调至“B+”。与此同时，意大利也在悄然“酝酿”危机。标普同日表示，将意大利主权评级前景由稳定下调至负面。分析人士警告，意大利成为下一个接受欧盟和国际货币基金组织(IMF)救助的欧元区成员国的风险正在上升。受欧债危机升级影响，20日欧元兑美元大幅下跌逾1%。欧洲股指也普遍收跌。其中，希腊ASE综合指数下跌1.9%、意大利富时MIB指数下跌1.5%、西班牙IBEX35指数下跌1.5%。
    第一财经日报：伴随银行间市场资金面的持续紧张，本周3年期央票或继续暂停。同时，央票发行也跌至地量。分析人士指出，央行意在减弱公开市场操作回笼力度，以缓解资金面的紧张态势。业内人士指出，3年期央票的发行可能更多的是信号意义，并不是作为回笼流动性的主要手段。央行也可能借助其来引导市场利率水平，尤其是直接融资利率。5月12日，3年期央票发行利率为3.80%。
    中国证券报：OECD警告全球经济存下行风险，下调国内经济增长预期。经合组织(OECD)在5月25日发布的最新经济展望报告中表示，全球经济复苏正稳步进行，但各个国家和地区的复苏速度还有差距。该组织维持对今明两年全球经济增速的预期不变，预计今年为4.2%，明年为4.6%。该组织警告称，全球经济仍面临高油价、欧洲主权债务危机等一系列风险，并有可能催生滞胀。
    中证网：银行间资金利率全线超5%，存准率上调概率降低。伴随货币紧缩效果的逐步显现，近期持续高位运行的银行间市场资金利率25日再次全面大涨，所有期限质押式回购利率、银行间拆借利率均突破5%大关。来自一线交易员的观点认为，本轮资金利率冲高预计将至少延续至本月底，6月市场整体资金面也难以乐观。不过在资金利率的绝对高度上，预计主流品种将不会达到春节前7%、8%左右的利率水平。

    溪山花上月空度，越岭徘徊九重雾。

    香山枫叶2011-5-27